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三年大限将至 近八成发起式基金迎“大考”

三年大限将至 近八成发起式基金迎“大考”

随着三年大限将至,在2018年末熊市末期密集发行的发起式基金即将迎来“大考”。近日,多只发起式基金陆续发布提议“持续运作”的公告,而在未来6个月内,还将有近八成的发起式基金无法满足到期存续条件,面临着三年到期清盘的压力。

面临到期清盘压力

近八成发起式基金迎“大考”

近日,融通基金发布公告称,截至2021年4月17日,融通通昊定期开放债券型发起式基金基金合同生效满三年且继续存续。截至今年7月15日,该只基金的基金份额持有人数量已连续60个工作日不满200人。经过基金管理人与基金托管人共同努力,自今年10月20日起,基金份额持有人数量已持续满200人。基金管理人经与基金托管人协商一致,提议本基金持续运作。

除了融通通昊基金之外,中银泰享定开债发起式基金、融通通裕定开债发起式基金、海富通恒丰定开债发起式基金、博时富安纯债3个月定开债发起式基金等,都于近期提议审议基金持续运作的议案,这类基金都曾触发连续60个工作日基金份额持有人数量不满200人的情形。

一般而言,发起式基金在基金合同中约定,基金合同生效之日起满三年后继续存续的,连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的,基金合同自动终止,不得通过召开持有人大会的方式延续。

而从即将到期的发起式基金情况看,多数产品并不符合继续运作的条件。

Wind数据显示,截至12月10日,近6个月内即将成立满三年的发起式基金数量共有94只(份额合并计算),其中有74只产品的规模或持有人户数无法满足合同继续运作要求,数量占比高达78.72%,这类基金也将面临到期清盘的压力。

从记者采访的情况看,这类不满足存续条件的发起式基金主要有以下几类:一是机构定制的定开发起式基金,一般不满足最低200户的户数要求;二是部分创新指数、养老FOF等以发起式形式布局,一般不满足2个亿的规模要求;三是部分基金发起式成立以来业绩不佳,没有获得资金的明显流入,仍然处于“迷你基金”的状态。

沪上一位银行公募人士表示,他所在公募发起式产品为机构定制债基,以定期开放发起式形式设立,产品成立时仅有少数机构的户数,无法达到最低200户的要求。

北京一位公募市场部总监也表示,他所在公募发行的发起式产品是投向港股的基金,近三年港股市场整体是下行趋势,收益不佳,导致基金成立以来规模没有做大,但基民数量是满足最低户数要求的。

北京一家大型公募产品部人士也透露,他家的发起式“迷你基金”主要是战略性布局的指数产品,由于跟踪的标的指数是大盘蓝筹股,近三年市场表现不及沪深300等大盘指数,没有体现出较强的赚钱效应,基金规模也是迟迟没能做大。

多策略处置到期产品

提升发起式基金生命力

面临发起式基金三年“大考”,多家基金公司人士告诉记者,将通过持续营销、做好长期投资业绩等方式增强产品的吸引力,满足持有人户数和基金规模的最低要求,希望能让发起式基金到期继续正常运作。

上述沪上银行系公募市场部人士表示,针对机构定制的发起式债基,未来公司会在开放期通过持续营销把持有人户数凑足,可以继续满足持续运作的要求。

而针对战略布局的创新产品,部分基金公司则持开放态度,力争通过提振业绩、持续营销等方式,尽力做大规模;而针对部分业绩持续无法改善、无法匹配投资者需求的产品,公司也会考虑转型或清盘,提升公司旗下产品线整体的生命力。

上述北京大型公募产品部人士表示,部分创新品类的产品到底有没有生命力,需要经过市场的检验,故一些发起式基金的成立有“种子”意味,成立后运作三年,若规模做不大,也即本身对市场受众和投资者的吸引力有限,没有生命力公司便会清盘,也是一个论证验证过程。

“发起式基金在投资上要积极做好市场轮动,成立后持续做好业绩,这是产品避免被清盘的关键。”该产品部人士称。

上述北京公募市场部总监也表示,他所在公司的港股发起式基金,虽然近年来业绩发力,但在当前市场环境下,是适合这类产品逆市定投的,公司也会基于市场判断和投资者利益,让投资者在逆市中布局港股类基金,如果市场可以反弹,体现赚钱效应,预计这类产品的市场影响力还是存在的,未来会尽力做大规模。

该市场部总监认为,由于发起式基金涉及到基金公司的产品线布局和自有资金,一般不会轻易放弃,如果只是持有人户数不达标,是比较容易通过持营满足户数要求的;如果基金规模距离2个亿规模较远、且公司迷你发起式基金较多,基金公司可能会对业绩较好的产品持续营销做大规模,而对表现不佳的考虑转型或清盘。

该总监称,“做好长期业绩才是发起式基金最大规模的底气,基金公司也会投入同样的投研精力和资源,打造长期更好回报,希望能让发起式基金到期前满足继续运作的要求。”